合纵药易购：借势多重利好 奋力拓展互联网+医

近年来,电商对实体经济实现超越的例子俯拾皆是,但这一现象似乎还未在医药健康领域出现,医院及实体药店依旧是当下消费者的看病首选。而随着市场需求的发展和完善,“互联网+”将成为院外医药市场发展的确定性趋势,特别是在今年疫情期间,多个医药电商平台在线订单量暴增。借助行业利好,合纵药易购于2020年4月向深交所提交了IPO招股书。作为西南地区的知名院外市场医药电商平台(B2B),合纵药易购希望借力资本市场,实现互联网+医药的布局。

净利润连年实现增长,合纵药易购保持快速发展

随着新医改、互联网+、医药新零售等因素正深入影响医药行业,近年来中国医药电商市场开始呈现持续增长的趋势,正因如此,越来越多的医药流通企业开始涉足医药电商,欲抢先登陆这片蓝海,而蛰伏西部区域的四川合纵药易购就是其中一员。

资料显示,合纵药易购是一家专注于“院外市场”的医药流通综合服务商。公司通过创新的互联网及大数据技术、高效的仓储及物流系统、完善的品类管理,以及全方位、多层次的服务体系等,逐步减少院外市场中间流通环节,为西部区域尤其是四川省的社区医药终端和基层医疗机构提供便捷、高效、低成本的医药流通服务。并成为成都金牛区的明星企业。

研究发现,该公司2019年收入22.89亿元,拟在2022年左右达到约50亿元的销售规模,预期复合增长率为29.75%,高于行业平均增速。目前支撑公司快速增长的板块有3个,分别是终端纯销、商业分销、医药零售。另外,合纵药易购近三年净利润分别为0.50亿元,0.57亿元,0.63亿元。

净利润连年实现增长,有业内人士分析称,合纵药易购净利润保持增长有两点因素。

第一该公司互联网电商平台影响力增加,对各类终端的覆盖能力大范围增强,在各大医药生产企业越来越重视院外市场的趋势下,形成了上下游的正向反馈,终端销量大幅度增长。

第二则是该公司对应收账款的管控能力,其现金周转效率大幅度增加,导致利润增加。

值得关注的是,2017~2019年,合纵药易购的毛利率分别为9.05%、8.56%和9.11%,总体保持稳定。其中,主营业务毛利率分别为8.99%、8.33%和 8.78%,其他业务主要系主营业务之外的增值服务,成本较低,毛利率较高。

开源证券分析指出,合纵药易购通过对社区医药终端和基层医疗机构“广域覆盖”的战略举措,实现医药终端服务数量从2017年的1.6万家至2019年的3.3万家的快速提升,形成强大的终端纯销能力的同时,显著提升了公司对上游供应商的议价能力。工业直采的规模和比例提升、代理品牌数量增加的同时,从上游供应商获取的采购返利持续快速增长,形成公司主营业务毛利的主要来源之一。

上述业内人士也补充道,合纵药易购应链各个业务板块的密切配合,溢价能力逐渐增加,获得了更多的上游厂家及高毛利品种的合作机会。

主打院外市场,分羹千亿医药电商市场

据了解,合纵药易购主打院外市场,而院外市场是一个极其庞大的医药消费市场,也是未来医药产品消费的蓝海市场。2019年中国医药电商市场已突破千亿,达到1020亿元。药品作为一类特殊性商品,具备强调功能性、标准化程度高、流通环节利润厚等特征,理论上有较大的电商化潜力。目前我国医药电商渗透率虽不断提高,但与美欧日相比仍然较低。

一般而言,B2B业务涉及多类供应链主体,B2B服务于医药行业的各个B端之间,串联医药生产、医药流通、医药销售各主体,还包括外围物流仓储企业、金融公司、交易资讯公司等,涉及的交易体量巨大。B2B模式的企业销售品类结构与传统药品流通行业销售品类结构相近,更贴合行业需求。

根据商务部数据,2018年全国药品流通直报企业主营业务收入为15774亿元,而医药电商B2B市场不足千亿,潜在增长空间可观。

目前,B2B医药电商商业模式虽简单但完整成熟,符合政策导向,发展确定性较高。流通环节最重要的“两票制”实施以来,医药流通的中间环节大幅减少,分销成本有所降低。

招商银行研究院指出,B2B医药电商完美符合“两票制”的精神,成熟的医药企业或大型药品流通商直接在平台上铺货展销,全国各地的医疗机构随时随地通过平台选购,将进一步降低分销成本。同时,对于传统流通环节中经常出现的终端回款周期长,药品企业资金回笼障碍等问题,聚集高价值供应链交易数据的电商平台可与金融机构合作提供配套的金融解决方案。

文章来源：《全国流通经济》 网址: http://www.qgltjj.cn/zonghexinwen/2020/0814/495.html

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